Finanz- und Vermögenslage

Bilanzanalyse

Die Bilanzsumme des HHLA-Konzerns erhöhte sich zum 30. September 2026 gegenüber dem Jahresende 2025 um insgesamt 133,4 Mio. € auf 3.608,0 Mio. € (zum 31. Dezember 2025: 3.474,6 Mio. €).

Auf der Aktivseite der Bilanz stiegen die langfristigen Vermögenswerte um 142,7 Mio. € auf 3.037,4 Mio. € an (zum 31. Dezember 2025: 2.894,7 Mio. €). Die Veränderung resultierte im Wesentlichen aus den getätigten Investitionen abzüglich der planmäßigen Abschreibungen in das Sachanlagevermögen und die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien. Gegenläufig wirkte der Rückgang der immateriellen Vermögenswerte im Wesentlichen aufgrund der Umgliederung in die zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerte.

Die kurzfristigen Vermögenswerte nahmen um 9,3 Mio. € auf 570,5 Mio. € ab (zum 31. Dezember 2025: 579,9 Mio. €). Die Veränderung resultierte im Wesentlichen aus einem Rückgang der Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristigen Einlagen sowie der Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen. Gegenläufig wirkte ein Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie der sonstigen nicht finanziellen Vermögenswerte. Außerdem wurden zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte ausgewiesen.

Auf der Passivseite erhöhte sich das Eigenkapital gegenüber dem Jahresende 2025 um 13,9 Mio. € auf 851,1 Mio. € (zum 31. Dezember 2025: 837,2 Mio. €). Der Anstieg resultierte im Wesentlichen aus dem positiven Gesamtergebnis der Berichtsperiode, im Wesentlichen verursacht durch die zinssatzinduzierte Veränderung der versicherungsmathematischen Gewinne inklusive der erfolgsneutralen Steuereffekte, abzüglich der Ausschüttung an nicht beherrschende Anteilseigner. Die Eigenkapitalquote beträgt 23,6 % (zum 31. Dezember 2025: 24,1 %).

Die langfristigen Schulden nahmen um 88,4 Mio. € auf 2.209,7 Mio. € zu (zum 31. Dezember 2025: 2.121,3 Mio. €). Die Veränderungen resultierten im Wesentlichen aus der Zunahme der langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten. Gegenläufig wirkte die Abnahme der langfristigen Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen sowie der Pensionsrückstellungen.

Der Anstieg der kurzfristigen Schulden um 31,1 Mio. € auf 547,2 Mio. € (zum 31. Dezember 2025: 516,1 Mio. €) wurde im Wesentlichen verursacht durch die Zunahme der kurzfristigen nicht finanziellen Verbindlichkeiten sowie der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen.

Investitionsanalyse

Das Investitionsvolumen betrug im Mitteilungszeitraum 304,8 Mio. € und lag damit deutlich unter dem Vorjahreswert von 378,1 Mio. €, der als wesentlichen Treiber die Verlängerung eines Mietvertrags für Logistikflächen beinhaltete.

Ein wesentlicher Teil der Investitionstätigkeit entfiel in den ersten neun Monaten 2026 auf die Beschaffung von Containerbrücken und Großgeräten für den Horizontaltransport auf den HHLA-Containerterminals im Hamburger Hafen sowie auf den Ausbau und die Modernisierung der internationalen Containerterminals. Darüber hinaus wurde in den Erwerb von Lokomotiven und Containertragwagen sowie die Erweiterung der Hinterlandterminals der METRANS-Gruppe investiert. Im Teilkonzern Immobilien lag der Investitionsschwerpunkt auf der Entwicklung der Hamburger Speicherstadt.

Liquiditätsanalyse

Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit von 131,9 Mio. € (im Vorjahr: 215,4 Mio. €) setzte sich im Berichtszeitraum im Wesentlichen aus dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern in Höhe von 81,2 Mio. € (im Vorjahr: 117,1 Mio. €), den Ab- bzw. Zuschreibungen auf nicht finanzielle Vermögenswerte mit 164,5 Mio. € (im Vorjahr: 129,6 Mio. €) sowie der Zunahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva mit 18,5 Mio. € (im Vorjahr: 91,5 Mio. €) zusammen. Gegenläufig wirkten im Wesentlichen die Zunahme der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva mit 71,2 Mio. € (im Vorjahr: 56,6 Mio. €), die Auszahlungen für Zinsen in Höhe von 40,9 Mio. € (im Vorjahr: 32,3 Mio. €) sowie die gezahlten Ertragsteuern in Höhe von 33,1 Mio. € (im Vorjahr: 35,7 Mio. €).

Aus der Investitionstätigkeit ergab sich ein Mittelabfluss in Höhe von 262,2 Mio. € (im Vorjahr: 230,2 Mio. €). Dieser resultierte überwiegend aus Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen und als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien mit 241,3 Mio. € (im Vorjahr: 233,4 Mio. €) sowie aus Auszahlungen für Investitionen in immaterielle Vermögenswerte mit 20,1 Mio. € (im Vorjahr: 14,2 Mio. €).

Der Free Cashflow als Summe der Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit und Investitionstätigkeit betrug - 130,3 Mio. € (im Vorjahr: - 14,8 Mio. €).

Aus der Finanzierungstätigkeit ergab sich ein Mittelzufluss in Höhe von 59,1 Mio. € (im Vorjahr: Mittelabfluss in Höhe von 2,1 Mio. €). Dieser resultierte im Wesentlichen aus den Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzkrediten in Höhe von 143,4 Mio. € (im Vorjahr: 109,6 Mio. €). Gegenläufig wirtkten die Tilgung von Leasingverbindlichkeiten in Höhe von 35,4 Mio. € (im Vorjahr: 38,3 Mio. €) sowie die Auszahlungen für die Tilgung von (Finanz-)Krediten in Höhe von 29,2 Mio. € (im Vorjahr: 36,6 Mio. €).

Der HHLA-Konzern verfügte zum 30. September 2026 über ausreichend Liquidität. Bis zum Bilanzstichtag traten keine Liquiditätsengpässe auf. Der Finanzmittelfonds betrug zum Ende des dritten Quartals insgesamt 124,9 Mio. € (zum 30. September 2025: 268,6 Mio. €) und entspricht wie auch im Vorjahr der verfügbaren Liquidität des Konzerns. Die verfügbare Liquidität zum 30. September 2026 bestand aus Cash-Pool-Forderungen gegenüber der HGV Hamburger Gesellschaft für Vermögens- und Beteiligungsmanagement mbH in Höhe von 3,2 Mio. € (zum 30. September 2025: 21,4 Mio. €) sowie aus Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten und kurzfristigen Einlagen in Höhe von 121,7 Mio. € (zum 30. September 2025: 247,2 Mio. €).